Ένας «από μηχανής θεός» καλείται να σώσει τα αγγελάκια της Victoria’s Secret

Το μεγάλο πλήγμα στην εποχή του MeToo και η μεταστροφή που δεν απέδωσε καρπούς.

Η Wall Street Journal ανέφερε την Τετάρτη ότι ο δισεκατομμυριούχος Leslie Wexner, ιδρυτής της εταιρείας, βρίσκεται ήδη σε συζητήσεις για αποχώρησή του από τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου. Ταυτόχρονα, η εταιρεία διερευνά, σύμφωνα με το ρεπορτάζ, διάφορες εναλλακτικές λύσεις για την Victoria’s Secret, την πολυβραβευμένη στο παρελθόν, αλλά εδώ και καιρό ασθμαίνουσα αλυσίδα γυναικείων εσωρούχων της, συμπεριλαμβανομένης της πλήρους ή μερικής πώλησής της.

Και οι δύο εξελίξεις θα αποτελέσουν, εάν πραγματοποιηθούν, σημείο τομής για την L Brands. Ο Wexner, ο οποίος είναι ο μακροβιότερος CEO εταιρείας του S&P 500, δημιούργησε την εταιρεία πριν από δεκαετίες, ωστόσο τράβηξε αρνητικά φορτισμένη προσοχή στο πρόσωπό του λόγω της σχέσης του με τον θανόντα χρηματιστή Jeffrey Epstein, ο οποίος έφυγε από τη ζωή ενώ βρισκόταν υπό κράτηση, αντιμετωπίζοντας κατηγορίες για τράφικινγκ.

Την ίδια στιγμή, το σεξουαλικά “φορτισμένο” ίματζ της Victoria’s Secret μοιάζει όλο και περισσότερο ασυμβίβαστο με τις νέες τάσεις στον χώρο της μόδας και της πολυτέλειας. Το Playboy Greece έχει μιλήσει για την diversity μεταστροφή της εταιρείας, η οποία ωστόσο δεν έχει αποδώσει ακόμη καρπούς. Ίσως σε αυτό να ευθύνεται η αμετανόητη επιλογή της να μην μαθαίνει από τα λάθη της και να μην ανοίγει την πόρτα του Παραδείσου σε όλες τις γυναίκες.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η L Brands ανακοίνωσε απογοητευτικές πωλήσεις για την περίοδο των εορτών και περιέκοψε το guidance για τα κέρδη της, ενώ οι πωλήσεις στα φυσικά καταστήματα της Victoria’s Secret μειώθηκαν κατά 12% τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο. Είναι δύσκολο να αποτιμήσει κανείς την αξία της Victoria’s Sectet. Τα έσοδά της για το 2019 έφτασαν τα 7,4 δισ. δολάρια. Ωστόσο ο Jamie Merriman, αναλυτής στην Bernstein, ανέφερε ότι η κερδοφορία της τείνει προς το μηδέν. Συνεπώς, ο ίδιος δεν αποδίδει πραγματική αξία στις δραστηριότητες του brand. Οποιοσδήποτε δυνητικός αγοραστής θα χρειαστεί να επενδύσει σημαντικά ποσά, καθώς και να “σηκώσει” το βάρος του κόστους κλεισίματος των καταστημάτων. Τα χρέη θα πρέπει επίσης να κατανεμηθούν ανάλογα, πράγμα που θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την ικανότητα του νέου ιδιοκτήτη να καταφύγει σε δανεισμό.

Έτσι, η L Brands δεν μπορεί να υπολογίζει σε κάποιο μεγάλο έσοδο από την απαλλαγή της από αυτό που κάποτε ήταν ένα αξιοζήλευτο brand. Ωστόσο, θα πρέπει να μπορέσει να επωφεληθεί προκειμένου να επικεντρωθεί στα Bath & Body Works, τα οποία ευδοκιμούν και θα μπορούσαν να αποδώσουν περισσότερες επιστροφές στους μετόχους.
Ο Merriman εκτιμά ότι η Bath & Body Works θα μπορούσε να “αγγίξει” μια αποτίμηση 11,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων, εννέα φορές μεγαλύτερη των κερδών της προ φόρων και τόκων. Αφαιρώντας χρέος 4,7 δισ. δολ., αυτό θα σήμαινε μια αποτίμηση ύψους 6,7 δισ. δολ., 1 δισ. περισσότερο από την κεφαλαιοποίηση της L Brands – ύψους 5,7 δισ. δολ. – στο κλείσιμο της συνεδρίασης της Τρίτης στην Wall Street. Τα παραπάνω εξηγούν γιατί η μετοχή της L Brands σημείωσε άνοδο της τάξης του 13% με το που έγιναν γνωστές οι πιθανές εξελίξεις, στην έναρξη της συνεδρίασης την Τετάρτη.
Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί από δύο απόψεις. Πρώτον, η Victoria’s Secret δεν θα είναι μια εύκολη υπόθεση για ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, δεδομένης της κλίμακας των προκλήσεων. Δεύτερον, οι επενδυτές δεν θα πρέπει να ξεχνούν την κατάσταση της Gap, η οποία προοριζόταν να χωριστεί σε δύο εταιρείες, μία από τις οποίες θα κρατούσε το όνομά της, με την άλλη να κρατά το ταχύτερα αναπτυσσόμενο όνομα και brand Old Navy.

Η εταιρεία κατέληξε να πετάξει στον κάλαθο των αχρήστων τον σχετικό σχεδιασμό, καθώς η σχετική ανάπτυξη των πωλήσεων της Old Navy αποδυναμώθηκε, με την τελευταία να βρίσκεται αντιμέτωπη με υψηλά κόστη που σχετίζονταν με την καθιέρωση της ως αυτόνομης και αυτόφωτης εταιρείας.
Η L Brands θα μπορούσε να βρεθεί υπό ανάλογες πιέσεις αν η Bath & Body Works χάσει την ορμητικότητά της.
Η Victoria’s Secret χρειάζεται ξεκάθαρα έναν νέο επενδυτή που θα την γλιτώσει από την τραγωδία, ως από μηχανής θεός. Το να τον βρει θα μπορούσε να αποδειχθεί τόσο μεγάλο θαύμα που τελικώς να μην μπορέσει να γίνει πραγματικότητα.playboy.gr